碳资产在商业银行领域的应用实践及创新

　　碳资产在银行信贷领域的应用及绿色金融业务实践

　　一、碳资产与碳市场现状

　　根据普华永道发布的《碳资产白皮书》［1］，碳资产被定义为以碳排放权益为核心的所有资产，涵盖碳配额、碳信用及其衍生品，以及通过节能减排、固碳增汇等活动减少的碳排放量。当前，我国企业的碳资产主要集中在碳排放配额（CEA）和国家核证自愿减排量（CCER）两种。202x年7月16日，全国碳排放权交易市场正式启动［2］，截至202x年7月5日，全国碳市场累计成交量达2.39亿吨，累计成交额达109.5亿元，平均单价约为45.8元/吨［3］。截至202x年2月，中国已先后建立了包括重庆、湖北、北京、上海、广东、深圳、四川、福建在内的9个碳排放权交易试点。

　　未来，随着碳市场规模的扩大，对碳资产种类的需求也将显著增加。“十四五”期间，全国碳市场将逐步扩容，除发电行业外，建材、有色、钢铁、石化、化工、造纸、航空等高排放行业也将陆续纳入全国碳市场。更多的碳排放权需求将会释放，对CCER的需求量也将可能出现井喷式增长。与配额相比，CCER具有多种优势，便于落地碳金融产品，并成为碳金融产品的重要阵地。202x年10月18日，生态环境部、国家市场监管总局联合发布了《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》，标志着暂停6年的CCER市场正式重启。

　　二、碳资产在商业银行领域的实践和创新

　　（一）碳资产的转让和盘活及案例

　　现阶段，我国企业的碳资产主要集中在CEA和CCER两种。如何高效地管理、盘活碳资产已成为企业当下及未来的一大课题。目前，碳资产的盘活方式主要有借碳交易、转让、碳资产质押融资等方式。

　　1. 借碳交易案例（以申能碳科技有限公司为例）

　　借碳交易是指符合条件的配额借入方（一般为专业的碳资产价值管理机构）存入一定比例的初始保证金后，向符合条件的配额借出方（一般为重点控排企业）借入配额并在交易所进行交易。待双方约定的借碳期限届满后，由借入方向借出方返还配额并支付约定收益。这一模式使控排企业能够获得闲置碳资产的收益。早在20xx年，申能集团下属的碳资产管理机构——申能碳科技有限公司便探索了与集团内电厂的借碳交易实践，取得了显著成效。

　　2. 碳资产质押融资

　　商业银行为助力“双碳”目标的完成不断探索、创新。20xx年9月，全国首笔碳配额质押贷款落地，此后9年间，多家商业银行积极探索并创新了碳配额质押、CCER质押、林业碳汇质押、碳资产质押保险结合等多种模式。202x年，上海环境能源交易所全年共推动16笔SHEA质押融资业务落地，融资总规模达4100多万元。然而，受制于融资主体主观质押意愿不强、制度体系、财税司法等配套政策有待进一步明确等因素，碳资产质押业务在商业银行存量信贷领域中的占比仍然偏小。

　　商业银行评估押品的优良属性时，主要从押品的价值量是否足够、价格波动是否剧烈、流通性高低等维度进行评判。固定资产作为优质押品，其各方面属性优异，在资本市场规模日盛的现在，上市公司股票虽被视为较为优质的押品，但尚未成为主流。而目前阶段，碳资产的各项押品属性离优质、核心押品仍有距离，因此一般无法作为核心风险缓释手段。现阶段各家银行采用的碳资产质押配套碳保险、第三方保证等方式，正是基于碳资产在押品属性上的某些不足进行的综合风控考量。

　　全国碳排放交易市场叠加CCER重启的双重利好，使得碳资产质押融资的规模化成为可能。其重要意义在于量化减排项目的环境效益，增加碳市场交易主体。尽管目前拥有可质押碳资产的大中型头部企业质押融资积极性不高，但八大重点领域涉及的产业链、供应链上下游普惠型小微企业的碳资产，可以作为银行普惠信贷押品的有力补充。传统商业银行的普惠信贷以房产抵押、税费贷、采购贷等为主，小微企业在固定资产押品匮乏的情况下，碳资产目前虽无法达到核心押品的属性要求，却可以在小微企业信用属性上作为有力的普惠风险缓释手段，有利于激发融资人端、银行端、外部监管端的多方参与积极性。商业银行也可以同时完成普惠信贷投放、绿色信贷投放的双重考核。

　　（二）碳资产风险管理与信贷决策

　　碳资产的风险管理是确保其在银行信贷领域有效应用的关键环节。碳资产的风险主要包括市场价格波动风险、政策变化风险、履约风险等。针对这些风险，商业银行需要建立一套完善的管理体系，包括但不限于以下方面：

　　1. 市场价格波动风险

　　碳资产的价格波动较大，尤其是在碳市场初期，市场机制尚不成熟，价格波动更为明显。为此，商业银行应加强对碳市场价格的监测和分析，利用大数据和人工智能技术预测市场趋势，制定相应的风险管理策略。，还可以通过多元化投资组合，分散单一碳资产带来的风险。

　　2. 政策变化风险

　　碳市场的政策环境复杂多变，政策调整可能直接影响碳资产的价值。商业银行需密切关注相关政策法规的变化，及时调整信贷政策，确保信贷资产的安全性和流动性。应积极参与政策制定过程，提供专业意见，争取有利的政策环境。

　　3. 履约风险

　　履约风险是指企业在碳市场上未能按时履行减排义务所带来的风险。商业银行应加强对借款企业的尽职调查，了解其减排能力和履约记录，选择信誉良好的企业作为授信对象。，还可以通过引入第三方担保或保险机制，降低履约风险。

　　（三）碳资产创新信贷产品与服务

　　为了更好地支持“双碳”目标的实现，商业银行应不断创新信贷产品和服务，满足不同类型企业的融资需求。具体措施包括：

　　1. 推广碳资产质押贷款

　　碳资产质押贷款是将碳资产作为质押物，为企业提供融资的一种方式。商业银行应优化贷款流程，简化审批手续，提高贷款效率。应加强对质押物的管理和监控，确保贷款安全。

　　2. 发展绿色债券和绿色基金

　　绿色债券和绿色基金是筹集资金支持绿色项目的重要工具。商业银行可以通过发行绿色债券或设立绿色基金，募集资金用于支持低碳经济发展。，还可以与其他金融机构合作，共同开发绿色金融产品，形成合力。

　　3. 提供碳资产管理咨询服务

　　商业银行可以为企业提供碳资产管理咨询服务，帮助企业合理规划碳资产，提高碳资产的使用效率。通过专业化的咨询和服务，帮助企业在碳市场上取得更好的经济效益和社会效益。

　　（四）构建客户画像雏形指导绿色金融业务实践

　　为了更好地开展绿色金融业务，商业银行需要构建客户画像，深入了解客户需求和特点。具体步骤如下：

　　1. 数据收集与分析

　　商业银行应充分利用内部和外部数据资源，收集客户的经营状况、财务状况、碳排放情况等信息。通过对这些数据的深入分析，挖掘潜在客户需求，为后续业务拓展提供依据。

　　2. 客户分类与标签化

　　根据数据分析结果，将客户分为不同类型，并为其打上相应标签。可以根据企业的碳排放水平将其分为高排放企业、中排放企业和低排放企业；根据企业的减排潜力将其分为高潜力企业、中潜力企业和低潜力企业。通过这种分类方式，可以更精准地匹配金融服务。

　　3. 制定个性化金融服务方案

　　基于客户画像，商业银行可以为不同类型的客户提供个性化的金融服务方案。对于高排放企业，可以提供碳资产质押贷款、碳排放权交易咨询等服务；对于中排放企业，可以提供绿色债券发行、绿色基金投资等服务；对于低排放企业，可以提供碳资产管理咨询、绿色项目融资等服务。通过这种方式，既能满足客户需求，又能促进绿色金融业务的发展。

　　碳资产在银行信贷领域的应用不仅有助于推动绿色金融业务的发展，还能为实现“双碳”目标提供有力支持。商业银行应抓住机遇，积极创新，不断提升碳资产管理和应用水平，为经济社会可持续发展作出更大贡献。

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